Зміст
DV01 може виглядати як назва космічного зонда, але насправді це означає "доларове значення базової точки". Базова точка дорівнює 0,01 відсотка. Рух процентної ставки від 8 до 9 відсотків - це рух на 100 базисних пунктів. DV01 - це загальний розрахунок вартості, який забезпечує основу для порівняння бонусів на основі змін в урожайності. Як і у більшості відносин ціноутворення облігацій, зміна позитивного / негативного напрямку кривої дохідності також призведе до негативної / позитивної реакції ціни. Що невідомо, скільки.
Крок 1
Встановіть DV01. Це зміна в доларах ціни бонусу, якщо в доходності відбувається зміна на 1 базовий пункт. Таким чином, ми будемо шукати диференційовану ціну, і потрібно буде розрахувати ціну бонусу з двома різними доходами. DV01 також називають ціновою ціною базової точки (англ. "Price value of a base point", або PVBP).
Крок 2
Визначте змінні. Припустимо, що у нас є бонус за номінальною вартістю 100 доларів, знижка 5 відсотків, термін погашення п’ять років і початкова дохідність 5 відсотків. Цей бонус буде номінально оцінений у R $ 100.
Крок 3
Вставте ці змінні в будь-який фінансовий калькулятор або електронну таблицю, щоб обчислити поточну вартість або бонус. Знову ж таки, вартість вашого бонусу (ПВ) становить 100 доларів, знижка - 5 відсотків, термін погашення (п) - 5 років, а початкова дохідність - 5 відсотків. Це означає, що бонус на рівні номіналу. Ціна облігації - це сума теперішньої вартості всіх дисконтних платежів плюс теперішня вартість основної облігації на термін погашення; тобто, якщо ви берете PV бонусу в 1-му році і додаєте його до теперішнього значення у 2-му році, а потім додаєте це значення до теперішнього значення 3-го, 4-го і 5-го років, ви отримаєте бонусне значення. Для ціноутворення облігацій процентна ставка є необхідною дохідністю. Ви знайдете в розділі Ресурси калькулятор бонусів.
Крок 4
Обчисліть різницю цін між переміщенням на 1 базовий пункт до поточної ціни. Для цього ми беремо наш приклад бонусу і оцінюємо його знову після переходу від базової точки вниз - / +. Знову ж таки, доларова вартість базової точки дорівнює 0,01 відсотка. Рух вниз дорівнює 5,00 відсотків мінус 0,01 відсотка, або 4,99 відсотка. Щоб отримати нову суму бонусу до 4,99 відсотків, нам потрібно ще раз оцінити бонус, вставивши ці нові змінні в калькулятор бонусів.
Крок 5
Повторна цінова оцінка бонусу з новою дохідністю дорівнює поточній доходності мінус 1 базовий пункт. Якщо ми зменшимо врожайність до 4,99 відсотка з 5,00 відсотка, ми отримаємо нову ціну у розмірі 100,0438 R $. DV01 - різниця між початковим 100,00 R $ і кінцевим 100,0438 R $ або 0,0438 R $. Іншими словами, доларова вартість руху на 1 базисну точку еквівалентна 0,0438 R $. Бонуси з вищими DV01 і в межах одного кредитного рейтингу - це ті, що мають найкращу вартість.